У многих людей есть ошибочное представление о том, что инвестирование требует ежедневного отслеживания движения фондового рынка, а затем частой покупки и продажи акций. Вот как это делается в кино, но знаешь что? Люди, которые так инвестируют, на самом деле, как правило, зарабатывают меньше, чем люди, которые ничего не делают. Я это не выдумываю.
Разумное инвестирование — это игра в ожидание.
Требуется время – подумайте о десятилетиях, а не о годах, – чтобы рецептура сделала свое дело. Но есть еще одна причина взглянуть на ситуацию в перспективе.
В краткосрочной перспективе доходность инвестиций колеблется. Цена акции может составлять 90 долларов за акцию в один прекрасный день и 85 долларов за акцию на следующий. А через неделю цена может взлететь до 120 долларов за акцию. Цены на облигации тоже колеблются, хотя и медленнее. И да, даже доходы, которые вы зарабатываете на своем сберегательном счете, меняются со временем. (Всего несколько лет назад сберегательные счета с высокими процентами приносили в США пять процентов годовых; сегодня лучшие сберегательные счета приносят около 1,5%.)
Краткосрочная доходность не является точным показателем долгосрочной эффективности. То, что акции или фонды сделали в прошлом году, мало что говорит вам о том, что они будут делать в течение следующего десятилетия.
В книге «Акции в долгосрочной перспективе» Джереми Сигел проанализировал исторические показатели нескольких видов инвестиций. Исследование Сигела показало, что в период с 1926 по 2006 год (когда он писал книгу):
Акции приносили среднюю реальную доходность (или доходность после инфляции) в размере 6,8% в год.
Долгосрочные государственные облигации приносили среднюю реальную доходность в 2,4%.
Золото принесло среднюю реальную доходность в 1,2%.
Независимые расчеты – и расчеты журнала Consumer Reports – показывают, что недвижимость в долгосрочной перспективе приносит даже меньшую прибыль, чем золото.
Хотя акции, как правило, приносят солидную прибыль в долгосрочной перспективе, в краткосрочной перспективе они сопряжены с большим риском. Изо дня в день цена любой данной акции может резко расти или падать. В некоторые дни цены на многие акции будут резко расти или падать одновременно, вызывая дикое движение целых индексов фондового рынка.
Даже в течение одного года фондовый рынок остается нестабильным. В то время как средняя доходность фондового рынка за последние 80 лет составляла около 10% (около 7% после инфляции), фактическая доходность в любой данный год может быть намного выше или ниже. В 2008 году акции США упали на 37%; в 2013 году они подскочили более чем на 32%.
В течение любого годичного периода акции будут превосходить облигации только в 60% случаев. Но за десятилетние периоды это число подскакивает до 80%. И на протяжении тридцати лет акции почти всегда выигрывают.
Несмотря на постоянные победы фондового рынка, средний человек почти всегда уступает рынку в целом. Даже профессионалы в области инвестиций, как правило, отстают от рынка.
В течение 20-летнего периода, закончившегося в 2012 году, доходность S&P 500 составила в среднем 8,21%. Средний инвестор во взаимные фонды фондового рынка заработал всего 4,25%. Почему? Потому что они, как правило, паниковали и продавали, когда цены падали, а затем покупали обратно, когда цены росли – прямо противоположно совету “покупай дешево, продавай дорого”, который мы все слышали.
Инвестирование — это игра на годы, а не на месяцы.
Не позволяйте диким движениям рынка заставлять вас нервничать. И не позволяйте им также делать вас иррационально активным. То, что ваши инвестиции сделали в этом году, гораздо менее важно, чем то, что они будут делать в течение следующего десятилетия (или двух, или трех). Не позволяйте одному году пугать вас и не гоняйтесь за последними горячими инвестициями. Придерживайтесь своего долгосрочного плана.
Инвестиционное правило №3: Распределяйте риск
